江山欧派2020成绩继续稳健增加 净利率提高费用管控成效显著

作者: 来源: 浏览: 【】 发布时间:2021-09-24 15:03:55 评论数:

江山欧派2020成绩继续稳健添加 净利率提高费用管控成效显著。

4月27日,国内首家上市的木门企业江山欧派发布2020年年报,公司完成经营收入30.12亿元,较上年同期添加48.6%;完成归归于母公司所有者净利润4.26亿元,较上年同期添加62.96%,净利润添加首要来历于工程途径收入的添加。

 

 

一起,2021年一季度数据显现江山欧派完成经营收入4.74亿元,较上年同期添加57.71%;完成归母净利润0.33亿元,同比下降11.66%;完成扣非后归母净利润0.29亿元,同比添加53.41%。进入2021年江山欧派继续坚持高速添加。

营收逆势大增48.6% 工程事务放量添加可期。

在2020年竣工回落、精装率下行的状况下,江山欧派2020年依然逆势坚持了稳健添加,实属难能可贵。

从产品结构来看,夹板模压门、实木复合门、柜类产品、其他产品销售收入别离同比添加59.4%、15.7%。238.03%、62.12%,除了中心支柱产品夹板模压门坚持高增以外,柜类产品在2020年的销售收入较为亮眼,同比添加238.03%,且毛利率较上年同期提高了8.56个百分点。在销售收入大增的状况下,公司全体毛利率长时间安稳在32.2%,体现出较为杰出的中心竞赛力。

 

 

(图片来历:江山欧派2020年年报内容)。

从季度数据来看,四个季度环比添加别离为153.01%、26.18%、2.99%。在危机与时机并存的2020年,下流房地产职业开发进度受阻,资金回款压力较大,有精装房改毛坯房的状况存在,导致木门需求削减。但江山欧派2020年Q1依然完成了正向添加,较去年同期添加24.29%。在一季度基数较低的状况,二季度环比添加较高,尔后经营收入继续回稳。二、三、四季度别离较上年同期添加55.85%、58.74%、43.11%。

同期净利润分季度同比添加24.29%、55.85%、58.74%、43.11%,扣非后归母净利润同比添加106.79%、52.48%、126.87%、32.65%,各季度成绩一向坚持着稳健添加。这说明精装率的短期动摇并不能改动公司中长时间向上趋势。

江山欧派表明,2020年净利润的添加首要来历于工程途径收入的添加。工程途径客户大部分为规划较大的房地产开发商和装修装修企业。兴业证券研报显现,公司接连多年位居地产商首选率榜首,工程途径现已成为其首要收入来历。

到陈述期末,公司已与万科地产、保利地产、旭辉地产、中海地产、新城控股等国内首要地产公司建立了战略合作关系,并接连荣获我国房地产业协会颁布的“我国房地产开发企业500强首选供货商.木类别”的荣誉。

西南证券此前研报显现,江山欧派工程事务壁垒杰出,新客户新品类逐步起量。橱柜品牌花木匠增速超预期,防火门已与美的、万科等签署供货协议,估计2021年末150万套防火门出产线将部分投产,重庆新产能基地木门项目产能也将逐步开释。防火门和入户门商场空间宽广,单价和盈余才能均较高。

成绩添加安稳2020年净利率提高ROE创新高。

拉长时间线来看,作为国内首家上市的木门企业,江山欧派成绩近几年一向坚持着稳健添加。

2016年公司营收仅7.66亿元,2020年30.12亿元的营收相当于4年前的4倍。期间营收同比增速别离为16.62%、31.74%、27.05%、57.98%、48.6%,尤其是2019年、2020年营收坚持了高速添加。

同期归母净利润增速为16.68%、25.76%、11.03%、71.11%、62.96%,2019年,2020年接连2年归母净利润添加超越营收增速,这表明公司费用管控妥当。

数据来历:wind。

2020年新冠疫情对对各行各业发生剧烈冲击,江山欧派在全力做好疫情防控作业一起,全面展开各项作业,一起全面加强成本费用管控,打造信息化及精益化产线,精细化办理作用显着。

表现在财政上,2020年在营收同比添加48.6%的基础上,销售费用仅增1.84%,办理费用仅增17.4%,研制费用增19.94%。这导致各项费用率进一步下降。江山欧派销售费用率从2017年的10.5%继续下降至2020年的5.9%;办理费率从2017年的7.7%下降至2020年的2.86%。

 

 

图片来历:江山欧派年报。

表现在盈余才能上,公司毛利率接连5年安稳在32.2%左右,净利率从2018年的11.6%提高至2019年的13.3%,2020年再度提高1.32个百分点至14.6%。加权ROE近2年坚持高位,别离为21.76%、28.72%,2020年提高了7.05个百分点。

健康门定位家喻户晓 产能继续扩张有望提高市占率。

值得注意的是,木门企业的出产经营大多归于定制化出产,在发展到必定规划后,出产和产能的瓶颈往往是限制企业进一步发展壮大的重要因素。现在职业遍及存在着企业规划偏小、出产功率不高级问题。

江山欧派现在市占率约2%。2020年公司江山莲华山工业园120万套木门项目已投产、重庆欧派出产基地(租借)木门项目投产;河南兰考出产基地产能逐步提高,防火门产线项目和重庆江山欧派年产120万套木门项目正在基建中。新产能开释有望助推公司市占率进一步提高。

此外,跟着木门职业日渐老练,商场竞赛日益剧烈,怎么打破产品同质化竞赛成为出圈难题。

自2018年开端,江山欧派就专心于健康木门产品的研制,聚集水性漆木门,先后推出多个“健康系列”欧派木门产品。从2018年的水性原木门到2020年的欧派木门健康系列产品,江山欧派改进了传统的涂装工艺,凭借着健康环保,不污染环境等特色,使得健康门的品牌形象逐步家喻户晓。

 

 

当下木门职业现已进入老练期,但木门企业的集中度却不高。究其原因,整个职业界区域性品牌比较多,短少全国性的强势品牌。

一方面,跟着江山欧派的规划不断扩大,规划大、机械化程度高的大型木门出产企业有时机捉住职业整合时机,做多做强;另一方面,捉住“健康木门”的商场定位,上市公司品牌化运作才能增强,未来几年,江山欧派有望在坚持全国木门职业前列的基础上,成为国际闻名木门品牌。

江山欧派近5年营收净利(亿元)。

经营收入2016-12-31 2017-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2020-12-31 7.66 10.1 12.83 20.27 30.12归母净利润2016-12-31 2017-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2020-12-31 1.0900000000000001 1.38 1.53 2.61 4.26营收同比2016-12-31 2017-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2020-12-31 16.62 31.74 27.05 57.98 48.6归母净利润同比2016-12-31 2017-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2020-12-31 16.68 25.76 11.03 71.11 62.96。